什么時(shí)候?qū)⑹琴?gòu)房最佳抄底時(shí)機(jī)？

什么時(shí)候是購(gòu)房者最佳抄底時(shí)機(jī)？如果我在這兒預(yù)言，并旁證博引數(shù)據(jù)再加解釋說(shuō)，從現(xiàn)在開(kāi)始購(gòu)房者團(tuán)結(jié)起來(lái)，只要捂住錢(qián)包堅(jiān)持一年不買(mǎi)房，開(kāi)發(fā)商肯定將會(huì)被逼大甩賣(mài)，那時(shí)就是購(gòu)房者抄底好時(shí)機(jī)。在文章的最后，再來(lái)幾句義正辭嚴(yán)的口號(hào)，我估計(jì)這樣的文字肯定會(huì)引來(lái)一片叫好之聲。反之，則可能是板磚一片。

　　然而，我畢竟已年過(guò)不惑。當(dāng)年那種“路見(jiàn)不平一聲吼”的激情已漸漸淡去，“洞察了世事精明，消磨了英雄氣短”的冷靜已經(jīng)慢慢接受。此前，我也曾不止一次對(duì)人說(shuō)，我心境已有五六十歲?？上?tīng)的人多理解為我消極處事，而不知我追求的是“信心清靜則生實(shí)相”。罵也好，贊也罷，在這里我只求良心安寧說(shuō)實(shí)話(huà)。

　　最希望商品房下降，并號(hào)召大家一起捂住錢(qián)包堅(jiān)決不買(mǎi)房的，應(yīng)該是那些“跳起來(lái)有望夠得著”的持幣觀望者，真正有錢(qián)的前些年應(yīng)該已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了，而真正沒(méi)錢(qián)的最期待的應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房。然而，錢(qián)包捂得住嗎？

　　春節(jié)時(shí)，一位朋友對(duì)我說(shuō)，CCTV把中國(guó)經(jīng)濟(jì)界的臉都丟盡了。我急問(wèn)何故？他告訴我說(shuō)，2008CCTV中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物頒獎(jiǎng)典禮上，有人把“美元”說(shuō)成了“美金”，CCTV竟然還將其打出了字幕而且不在后面加括號(hào)糾正說(shuō)明。我平時(shí)很少看電視的，聽(tīng)說(shuō)此事后特地去看了，證實(shí)確有其事。

　　雖然我只是經(jīng)濟(jì)界的“票友”，而且已年過(guò)四十算得上是張老臉了，但當(dāng)看到CCTV銀屏上出現(xiàn)“美金”兩字時(shí)，我的老臉也還是忍不住紅了。要知道，不論是對(duì)內(nèi)宣傳，還是對(duì)外宣傳，CCTV中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮，可是被我國(guó)譽(yù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)界的“奧斯卡”呀。

　　臉紅之后，聯(lián)想到中國(guó)房地產(chǎn)的現(xiàn)狀，我情不自禁地想，要是“美元”還是“美金”，那該多好。可惜，今日的“美元”已經(jīng)永遠(yuǎn)不可能是昔日的“美金”了。

　　“金融是對(duì)內(nèi)的掠奪，戰(zhàn)爭(zhēng)則是對(duì)外的掠奪。”這是卡爾•馬克思當(dāng)年的話(huà)。然而，金融全球化經(jīng)濟(jì)一體化后，對(duì)外掠奪也可以是金融了。如果，我們不只是口頭說(shuō)說(shuō)，而且還在內(nèi)心深處真的把“美元”當(dāng)“美金”，那恐怕被掠奪得要“裸奔”了，也還不知道褲子是如何被別人“剝?nèi)?rdquo;的。一個(gè)國(guó)家如此，一個(gè)人也是如此。

　　一直以來(lái)，作為世界貨幣的只有黃金或白銀，但上個(gè)世紀(jì)30年代世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和二次大戰(zhàn)后，美國(guó)登上了資本主義世界盟主的地位，美國(guó)因其國(guó)際黃金儲(chǔ)備的巨大實(shí)力，使得美元為支柱的有利于美國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的國(guó)際貨幣體系的建立成為可能，后來(lái)就出現(xiàn)了所謂的布雷頓森林體系。布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，美元直接與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣則與美元掛鉤，可按35美元一盎司的官價(jià)向美國(guó)兌換黃金。

　　在這一國(guó)際貨幣制度安排下，全球貨幣增長(zhǎng)與黃金增長(zhǎng)同步，它與黃金掛鉤，不是可以隨便擴(kuò)張的。但到了上個(gè)世紀(jì)六七十年代，美國(guó)深陷越戰(zhàn)泥潭，再也無(wú)法維持美元與黃金的掛鉤，1971年8月尼克松政府被迫宣布放棄按35美元一盎司的官價(jià)兌換黃金的美元“金本位制”，美元從此不能再被稱(chēng)作“美金”了。

　　布雷頓森林體系的崩潰，雖然使美元失去了等同于黃金的地位，不過(guò)，由于美國(guó)世界盟主的地位沒(méi)有動(dòng)搖，再加其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的努力，美元在世界經(jīng)濟(jì)中作為國(guó)際結(jié)算貨幣的霸主地位依然得以保持，很多國(guó)家還是或顯性或隱性地將本國(guó)貨幣與美元掛鉤，當(dāng)然美元這種國(guó)際結(jié)算貨幣霸主地位的維系，是以“外圍國(guó)”對(duì)作為“中心國(guó)”的美國(guó)的信任為前提和基礎(chǔ)的。

　　但是，由于美元與黃金的脫鉤，使得美元的濫印成為可能。這意味著印制者只需花費(fèi)很少的印制成本費(fèi)用而獲取巨大的財(cái)富，即美國(guó)可以憑借美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的特殊地位，向世界征收鑄幣稅。這次由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，再次使得這個(gè)問(wèn)題凸顯出來(lái)。

　　1982年至1992年，美國(guó)貨幣增發(fā)年均8%；1992年至2002年，美國(guó)貨幣增發(fā)年均達(dá)到12%；2002年至2006年，美國(guó)貨幣增發(fā)已經(jīng)高達(dá)15%；2006年3月，美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)宣布停止向世界公布其M3廣義貨幣統(tǒng)計(jì)報(bào)告。

　　我國(guó)外匯儲(chǔ)備1978年是1.67億美元，1996年首次突破千億美元。2001年起，我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)入大幅增長(zhǎng)階段。我國(guó)外匯儲(chǔ)備從2001年末的2121.65億美元，增長(zhǎng)到2008年末的1.95萬(wàn)億美元，最粗略地按1：7.2計(jì)算，央行就需投放125124.12億人民幣的基礎(chǔ)貨幣。

　　我們按貨幣乘數(shù)為5進(jìn)行最粗略地計(jì)算，試看看增長(zhǎng)了多少天文數(shù)字的人民幣在社會(huì)上流通？雖然央行可以采取技術(shù)手段予以對(duì)沖，但對(duì)沖得了嗎？我們這下明白了為什么這些年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)瘋狂上漲的根本原因吧。

　　那為什么次貸危機(jī)后，雖然美國(guó)、歐洲等較著勁開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，譬如在救市過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從0.8萬(wàn)億美元增加到2.2萬(wàn)億美元，這增加的1.4萬(wàn)億美元的負(fù)債，可說(shuō)是開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)狂“印”出來(lái)的，為什么世界流動(dòng)性反而突然消失了呢？

　　關(guān)鍵是美國(guó)的貨幣乘數(shù)急劇下降了。我在過(guò)去的文章中曾經(jīng)指出，這是因?yàn)榉康禺a(chǎn)價(jià)格漲跌對(duì)信用存在著擴(kuò)張收縮效應(yīng)。原先美國(guó)的貨幣乘數(shù)一直維持在9左右，而到去年11月份就已急降至5左右，現(xiàn)在還在繼續(xù)下降。歐元區(qū)的情況也差不多如此。

　　現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率降到接近于零的水平，名義利率幾乎已經(jīng)沒(méi)有下調(diào)的空間了。為改變實(shí)際利率，美聯(lián)儲(chǔ)的法寶只能是祭出“通脹預(yù)期”。而為形成通脹預(yù)期，在貨幣乘數(shù)沒(méi)有上升以前（由于房地產(chǎn)價(jià)格漲跌對(duì)信用存在著擴(kuò)張收縮效應(yīng)，也就是在房地產(chǎn)價(jià)格沒(méi)有上升前），只能是繼續(xù)大規(guī)模增加基礎(chǔ)貨幣，以此來(lái)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克，有一個(gè)綽號(hào)就叫“印刷報(bào)紙的本”，大家之所以賜予伯南克這么一個(gè)綽號(hào)是因?yàn)樗羞@么一個(gè)觀點(diǎn)：如果有需要，就可以通過(guò)大量印刷鈔票的方法來(lái)增加流動(dòng)性。他不光是這么說(shuō)的，實(shí)際也是這樣做的。

　　通過(guò)大量印刷鈔票的方法來(lái)增加流動(dòng)性，一旦貨幣乘數(shù)回升又將會(huì)是一個(gè)什么樣的后果？想想恐怕也要脊背發(fā)寒吧。

　　美國(guó)在瘋狂地開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，中國(guó)能置身于外嗎？我們前面已經(jīng)分析，中國(guó)通過(guò)外匯儲(chǔ)備（主要是美元）與美國(guó)已結(jié)成“難兄難弟”了。而如果美元貶值而人民幣升值，那中國(guó)的下場(chǎng)恐怕比當(dāng)年的日本不知會(huì)慘上幾倍。

　　針對(duì)美國(guó)對(duì)人民幣升值施壓，摩根士丹利(亞洲)主席史蒂芬•羅奇直言不諱說(shuō)：允許人民幣升值是用經(jīng)濟(jì)自殺治療經(jīng)濟(jì)衰退！我從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)一個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候主動(dòng)對(duì)其貨幣進(jìn)行升值，這真是一個(gè)可怕的建議。

　　中國(guó)自己也不會(huì)那么傻的，中國(guó)肯定要吸取日本上世紀(jì)90年代初出現(xiàn)衰退但直至2001年后才開(kāi)始大量釋放貨幣的慘痛教訓(xùn)。

　　財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，2008年全國(guó)財(cái)政收入執(zhí)行初步統(tǒng)計(jì)數(shù)為61316.9億元，2008年全年財(cái)政支出初步統(tǒng)計(jì)數(shù)為62427.03億元，由這兩者數(shù)據(jù)計(jì)算可得，中國(guó)去年財(cái)政赤字達(dá)1110.13億元。而2008年前11個(gè)月，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了1.224萬(wàn)億元的盈余，這說(shuō)明2008年12月我國(guó)財(cái)政支出高達(dá)1.66萬(wàn)億。

　　與積極財(cái)政政策遙相呼應(yīng)的，是適度寬松轉(zhuǎn)向?qū)捤傻呢泿耪?。去?2月份，我國(guó)新增人民幣貸款超過(guò)7700億元，這種飆升勢(shì)頭在今年并未停止，根據(jù)央行2月12日公布的數(shù)據(jù)，1月份我國(guó)新增人民幣貸款高達(dá)1.6萬(wàn)億元，這一天文數(shù)字刷新了此前的歷史紀(jì)錄。

　　然而，即便是這樣，體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活躍度的狹義貨幣供應(yīng)量（Ｍ1）1月末增幅環(huán)比還是下降了2.38個(gè)百分點(diǎn)，增幅僅為6.68%，創(chuàng)多年來(lái)的新低。1月份各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑也預(yù)示著通縮的兆頭。

　　隨著未來(lái)通縮形勢(shì)的加劇，我們不難預(yù)計(jì)我們將或主動(dòng)或被動(dòng)接受“印刷報(bào)紙的本”的絕招——印鈔票。錢(qián)包捂得住嗎？

　　分析至此，網(wǎng)友們自己已經(jīng)不難得出結(jié)論，購(gòu)房者最佳抄底時(shí)機(jī)在什么時(shí)候了，那就是通縮向通脹反轉(zhuǎn)之時(shí)（當(dāng)然在最后決策時(shí)還得注意通貨膨脹的程度與您欲購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)所在城市房地產(chǎn)泡沫化程度的力量對(duì)比）。當(dāng)然，這個(gè)最佳時(shí)間點(diǎn)是很難把握的。人心不足蛇吞象。我們不要去指望抄到最低點(diǎn)，在最低點(diǎn)附近就差不多了。