專家稱股市樓市齊漲不太正常 上漲有三原因

    復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院南京校友聯(lián)絡(luò)處上周日在南京成立，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院院長陸雄文教授在成立儀式上，就“全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響、中國企業(yè)該如何應(yīng)對”做了主題演講，并就當(dāng)下火熱的股市、樓市等話題接受了記者采訪。他認(rèn)為，上半年的信貸增長可能造成新的流動性過剩，股市樓市一齊漲不正常，應(yīng)該出臺指導(dǎo)樓市發(fā)展的法律，盡快推出創(chuàng)業(yè)板，把過多的投機(jī)資金分流出去。

　　■宏觀篇

　　全球金融危機(jī)還沒有過去

　　“全球各個地方都認(rèn)為金融危機(jī)還沒有過去。”陸雄文表示，美聯(lián)儲主席和其他的美國高級官員，也不斷地把美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間預(yù)期往后推，到目前為止，我們發(fā)現(xiàn)美國的沃爾瑪美國最低端的出口一直是增長的，而且增長很好。沃爾瑪這樣的公司銷售不斷地增長，那就說明美國人民的消費(fèi)仍然是對價(jià)格非常敏感的，所以美國經(jīng)濟(jì)還沒有恢復(fù)到比較有信心的預(yù)期，所以，從這一點(diǎn)來講，美國依然很困難。“國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長由于上半年不錯，下半年一定會再繼續(xù)地增長快一點(diǎn)，保八沒問題。”陸雄文表示。

　　中國經(jīng)濟(jì)三問題尚未解決

　　“但是中國的問題在什么地方呢？三個大問題仍然沒有解決。”陸雄文表示：第一，我們沿海的經(jīng)濟(jì)增長不理想，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長比較好。和世界經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系的地區(qū)受到的打擊很大，但如果我們想把原來可以出口的產(chǎn)品轉(zhuǎn)到國內(nèi)，又會發(fā)現(xiàn)機(jī)會很有限。因?yàn)橹袊钠髽I(yè)從來沒有認(rèn)認(rèn)真真地研究過如何在中國開拓市場、建立渠道、建立品牌，轉(zhuǎn)型很困難。第二，整個中國市場內(nèi)需的培養(yǎng)，中國要完全依賴于消費(fèi)需求的增長，這是一個漫長的過程。第三，我們要調(diào)整結(jié)構(gòu)，要提高產(chǎn)業(yè)的附加價(jià)值，我們沒有能力。

　　擔(dān)憂形成新的流動性過剩

　　對于上半年銀行的天量信貸，陸雄文表示了一定的憂慮。他說，今年政府采取那么多的刺激政策以后，如果明年經(jīng)濟(jì)仍然沒有恢復(fù)，我們還能不能繼續(xù)靠投資刺激，而且這些投資也出現(xiàn)了很大爭議，民間投資現(xiàn)在沒有完全配套，投資進(jìn)入了大的企業(yè)，然后進(jìn)入資本市場，所以這幾個月股市形成新的流動性過剩問題。“中國經(jīng)濟(jì)必須走向市場經(jīng)濟(jì)。”陸雄文表示，現(xiàn)在政府變得越來越強(qiáng)勢，所以對國有企業(yè)更有利，甚至出現(xiàn)了像蒙牛走向國有化這樣的事情。這是一個個案，還是會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)？現(xiàn)在不知道。但是，政府不能夠重新走回政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)這條路，這將會非常危險(xiǎn)。

　　■市場篇

　　政府應(yīng)有硬招引導(dǎo)樓市

　　股市樓市上漲有三原因

　　陸雄文表示，上半年在內(nèi)需增長不夠強(qiáng)勁、外需增長沒有顯現(xiàn)恢復(fù)的情況下，中國只有投資。從房地產(chǎn)來講，一方面政府需要房地產(chǎn)增長，一方面政府又不得不穩(wěn)定房地產(chǎn)，沒有找到一個平衡點(diǎn)。在上海有些地區(qū)，現(xiàn)在的房價(jià)已達(dá)到歷史最高水平，政府的政策失靈了。“股市、樓市的上漲有三個原因。”陸雄文認(rèn)為，一是經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖，消費(fèi)信心的恢復(fù)；二是銀行信貸放松，流動性過大；三是人們對未來通貨膨脹的預(yù)期。房地產(chǎn)從三月份開始的恢復(fù)性“增長”，這個增長是打引號的，到今天為止，一個普遍的觀點(diǎn)是：中國的通脹是沒有辦法的，因?yàn)殚L期的保值手段就只有房地產(chǎn)，為什么很貴的房子還在漲，位置好的漲得越快，原因就在這里。

　　政府應(yīng)有法律引導(dǎo)樓市發(fā)展

　　但是，陸雄文也表示：“所有理性的分析都認(rèn)為，這一輪股市、樓市的上漲已超過預(yù)期。”尤其是樓市，政府有關(guān)部門沒有吸取上一輪樓市上漲的教訓(xùn)，對樓市的未來發(fā)展作出制度性安排，其實(shí)新加坡、中國香港樓市發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)都擺在那里，對于不同收入的人應(yīng)提供不同類型的住房保障。即使是在發(fā)達(dá)國家，無論樓市暴漲還是暴跌，收入最低的人永遠(yuǎn)都買不起房子。他表示，給最窮的人廉租房，水電煤衛(wèi)都有；收入稍好一點(diǎn)的人可以買政府建的房子，這種房子不能在市場上交易，只能賣給政府，地由政府控制。這些政策在國內(nèi)其實(shí)已經(jīng)有了，但執(zhí)行不到位。“中國沒有出臺一部法律來指導(dǎo)樓市發(fā)展，應(yīng)該有這么一部法律。”他認(rèn)為。

　　股市樓市齊漲不太正常

　　“股市、樓市齊漲不太正常，說明大家的投資渠道太少。”陸雄文表示，國外的一般規(guī)律是：股市漲，樓市平穩(wěn)，或者是樓市漲、股市平穩(wěn)?，F(xiàn)在都漲，這說明目前大家投資的工具太少?，F(xiàn)在股市成為投機(jī)的惟一渠道，這是很可悲的，希望創(chuàng)業(yè)板早點(diǎn)推出來，這既是給市場上過多的資金提供投資渠道，對中小企業(yè)也提供了融資渠道。對于下半年樓市的走勢，陸雄文坦言：“沒有能力估計(jì)。”但他也表示，下半年樓市保持小幅波動，不要大漲、也不要大跌最好。

　　■對話篇

　　三招可解決南京大橋堵車

　　美國對中國的消費(fèi)將恢復(fù)

　　問：金融危機(jī)過后，美國的需求會復(fù)蘇，但是復(fù)蘇以后，美國消費(fèi)者的需求會有哪些方面的變化？

　　答：這次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)會對美國產(chǎn)生重大影響。美國是一個節(jié)儉的社會，但是美國對低端的消費(fèi)品也是很浪費(fèi)的，衣服穿一季兩季都扔掉了。來自中國的消費(fèi)，會有恢復(fù)性增長，美國的消費(fèi)偏好可能會有變化，但是目前還沒有數(shù)據(jù)證明。

　　創(chuàng)業(yè)要先建立好商業(yè)模式

　　問：金融危機(jī)下，對想創(chuàng)業(yè)的人來說，創(chuàng)業(yè)機(jī)遇何在？

　　答：總體上來講，今天我們中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境還不好，或者說還不夠好。美國的創(chuàng)業(yè)有一個商業(yè)模式，蘋果、微軟、戴爾、包括聯(lián)邦快遞，他們開始創(chuàng)業(yè)的錢都是借的，而我們的錢大頭都是自己的，風(fēng)險(xiǎn)很大。你今天去創(chuàng)業(yè)，必須去做一個商業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)，要么有技術(shù)訣竅、技術(shù)創(chuàng)新，要么同技術(shù)人才合作，要么商業(yè)模式做得非常獨(dú)一無二，才能夠取得市場的機(jī)會。我認(rèn)為有獨(dú)一無二的商業(yè)模式不是自己想出來的，需要碰撞，走向民間去體會，找到這個機(jī)會，建立好的商業(yè)模式再去圈錢。

　　解決大橋堵車有三個辦法

　　問：南京長江大橋堵車堵了10年了，目前仍然是一個跨江的動脈。緯七路的隧道，雙向12車道，應(yīng)該是長江大橋的三倍，這個隧道很好，明年就可以通車了，現(xiàn)在又得建收費(fèi)站，這樣又卡死江浦了，南京現(xiàn)在很有希望解決大橋堵塞的瓶頸，它應(yīng)不應(yīng)該收費(fèi)，假如說不應(yīng)該收費(fèi)，應(yīng)該采取什么措施？

　　答：從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，這是很簡單的。有三個方法：第一，你可以用技術(shù)手段，買一張卡，我看到江蘇已經(jīng)有了，這個機(jī)制是很容易做到的。第二，你能不能像上海一樣，如果這個社會有承受能力，統(tǒng)一收費(fèi)，人人分?jǐn)?。第三，采用分時(shí)分段，這在國外也是很流行的，在不同的時(shí)間產(chǎn)生不同的收費(fèi)方式，讓車流平均化。三個方案里面找一個最有效率的，成本最低的。

　　■相關(guān)新聞

　　銀監(jiān)會為保障信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，防范銀行風(fēng)險(xiǎn)

　　固定資產(chǎn)貸款管理辦法發(fā)布

　　為確保銀行信貸資金真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)固定資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營行為，提高固定資產(chǎn)貸款管理的精細(xì)化水平，近日，中國銀監(jiān)會發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)。

　　固定資產(chǎn)貸款是當(dāng)前國內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)最重要的信貸品種之一，開辦時(shí)間早、業(yè)務(wù)規(guī)模大，在支持國家建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用?！掇k法》的指導(dǎo)思想是：維護(hù)銀行體系的穩(wěn)定，保護(hù)存款人的利益；保障信貸資金流向有效率的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和關(guān)系國計(jì)民生的重要項(xiàng)目，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等。《辦法》主要對固定資產(chǎn)貸款的受理與調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與審批、合同簽訂、發(fā)放與支付、貸后管理等環(huán)節(jié)作出相應(yīng)規(guī)定和要求。重點(diǎn)規(guī)范了合同簽訂、發(fā)放與支付、貸后管理部分，其中“合同簽訂”規(guī)定基于市場經(jīng)濟(jì)最根本的契約原則，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將固定資產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)要求和理念落實(shí)到與借款人的合同中去；“發(fā)放與支付”規(guī)定貫徹貸款“實(shí)貸實(shí)付”的理念，采用貸款人受托支付的方式，有效監(jiān)控貸款按約定用途使用，防范貸款挪用風(fēng)險(xiǎn)。