MLF利率下降20個基點 體現(xiàn)政策利率體系聯(lián)動調(diào)整

中國人民銀行15日以利率招標(biāo)方式開展了中期借貸便利（MLF）操作1000億元，利率較前次下降20個基點至2.95%。這是2019年11月以來MLF利率第三次下調(diào)。專家認(rèn)為，MLF利率下調(diào)顯示了政策利率體系的聯(lián)動調(diào)整，或?qū)⒁龑?dǎo)本月貸款市場報價利率（LPR）下行。

央行發(fā)布的公告顯示，在當(dāng)日對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點、釋放長期資金約2000億元的同時，人民銀行開展MLF操作1000億元，期限1年，中標(biāo)利率2.95%，較前次下降20個基點。

中信證券首席固收分析師明明表示，17日將有2000億元MLF到期，考慮到15日定向降準(zhǔn)釋放了2000億元資金，央行縮量開展了1000億元MLF操作。

3月30日，央行曾開展500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率下調(diào)了20個基點至2.2%。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，此次MLF中標(biāo)利率同步下調(diào)20個基點，符合市場預(yù)期。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本次MLF利率下調(diào)一方面顯示了政策利率體系聯(lián)動調(diào)整，有利于維護(hù)利率走廊有序運行。另一方面，盡管當(dāng)前國內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定控制狀態(tài)，但海外疫情快速升溫，我國外需或面臨一定挑戰(zhàn)。本次MLF調(diào)降幅度較2月增大10個基點，釋放了貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大的信號。

中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，今年以來，人民銀行運用降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、MLF等數(shù)量型貨幣政策工具，在保持流動性合理充裕的前提下，鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度。3月份廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模增速均高于名義GDP增速，保持較快增長，表明貨幣政策傳導(dǎo)效率提升、傳導(dǎo)機(jī)制日益暢通。

此前，逆回購利率、MLF利率和LPR曾多次同步調(diào)降。2019年11月，7天期逆回購利率、MLF利率和LPR均下降5個基點；今年2月，7天期逆回購利率、MLF利率和1年期LPR同步下調(diào)10個基點。

對此，多位專家認(rèn)為，在3月30日逆回購利率調(diào)降后，此次調(diào)降MLF利率或?qū)⒁龑?dǎo)LPR進(jìn)一步下行，切實降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。