非對稱降息有助房地產業(yè)穩(wěn)健發(fā)展 支持實體經濟

LPR降息，而且是雙降！

4月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR由4.05%下調至3.85%，下調達到20BP；5年期以上LPR由4.75%下調至4.65%，下調幅度達到10BP。

4月20日，LPR年內第二次降息，降息幅度為去年8月LPR改革以來最大的一次，符合市場預期。

“這次LPR下調20個基點，是自去年8月LPR改革以來，降息幅度最大的一次，有利于進一步降低實體經濟融資成本?！敝袊裆y行首席研究員溫彬指出。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼指出，本月LPR大幅度下降，是雙重因素作用的結果。決策層和監(jiān)管層多次要求貸款利率下行。從成本因素看，逆回購和中期借貸便利（MLF）下調為LPR下降創(chuàng)造了條件。

4月17日，中共中央政治局會議再次要求把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業(yè)上。

另外，4月15日，央行開展1年期1000億元的MLF操作，中標利率大幅下調20個基點，當時市場紛紛認為本月LPR調降已成定局。

與此同時，4月15日央行對農村金融機構和城商行定向降準首次實施，釋放長期資金約2000億元，為LPR下行也創(chuàng)造了條件。

董希淼認為，2020年3月開始，存量貸款利率定價基準轉換工作正在進行，LPR應用范圍更廣，對推動企業(yè)融資成本作用顯著。兩個期限的LPR雙雙下降，總體而言有助于推動貸款利率下降，進而降低企業(yè)融資成本。

溫彬預計，下階段，按照穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度的要求，在保持流動性合理充裕的前提下，加大對實體經濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，降準和降息仍有空間和必要，隨著通脹繼續(xù)回落，政策利率還有進一步下調的空間，存款基準利率也需適時適度下調，帶動LPR報價中銀行點差部分收窄，繼續(xù)釋放LPR改革潛力，切實降低非對稱雙降：

1年期降20BP，5年期降10BP

值得關注的是，此次LPR雙降是非對稱降息。1年期LPR調降20BP，5年期以上LPR調降10BP。

董希淼認為，此次LPR再次出現非對稱下降，顯示貨幣政策靈活適度的方向：一方面，新冠肺炎疫情對我國實體經濟短期沖擊較大，短端利率下降更多，重在支持實體經濟特別是中小企業(yè)渡過當前難關，為經濟社會秩序全面恢復提供有力保障。另一方面，5年期以上貸款中，個人住房貸款占比量較高，非對稱下降釋放促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的信號，10個基點的降幅仍然是新機制LPR公布以來最大降幅，意在支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

“房住不炒”依然是主旋律

當前，“房住不炒”依然是主旋律。4月17日，中共中央政治局召開會議再次強調“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。

目前銀行新增貸款都是錨定LPR，即以LPR為定價基準加點形成，因此，LPR調降，如果銀行不調整加點數，則意味著銀行的貸款報價隨之下調。

百萬房貸

月供可減55元

以按揭貸款100萬元、20年期的等額本息房貸為例，5年期LPR下降10BP，每月月供可減少55元左右。

另外，記者調查統計得出，按照最新的LPR報價，當前，廣州首套房貸主流利率為不低于LPR+54BP，即5.19%；二套房貸主流利率為不低于LPR+79BP，即5.44%。不過，個別小銀行的房貸利率報價較低，如匯豐銀行的首套房貸利率已降至不低于LPR，即4.65%。

全國范圍看，據融360大數據研究院發(fā)布的3月國內房貸利率監(jiān)測數據顯示，2月20日-3月19日，全國首套房貸款平均利率為5.45%，環(huán)比下降5BP，為對應期限5年期LPR加點70BP；二套房貸款平均利率為5.77%，環(huán)比下降4BP，為5年期LPR加點102BP。

資深按揭人士鄭大源指出，當前LPR處于下降通道，當前5年期以上LPR是4.65%，歷史低值，不過估計還有下降空間。